公牛营收增速三连降，阮立平兄弟套现16亿
文/乐居财经 杨凯越“围绕电连接、公牛智能电工照明和新能源三大赛道
，营收全面推动品牌升级和沐光新品牌建设 ，增速加快构建新能源业务的连降核心竞争力 。”在公牛集团（603195.SH）业绩说明会上 ，阮立董事长阮立平回应了下半年的平兄工作重点 。近两年
，弟套公牛一直在拓展新业务 ，现亿这也是公牛业内皆知的事儿 ，广告费用大力投入
，营收同比增长近5倍 ，增速但目前新业务拓展成效并不明显 ，连降营收规模占比在1%左右
。阮立新业务拉动有限，平兄而插座主业已显露出疲态
。弟套今年上半年 ，公牛集团实现营业收入75.92亿元，同比增长11.03% 。2021年及2022年半年报显示 ，公牛集团的营收增速分别为41.65%和17.5% ，至今年中报，公牛集团的营收增速出现三连降
。被称为“插座一哥”的公牛，产品口碑最近有受到影响 ，针对其插座的消费者投诉在增多
。据乐居财经《家居k线》不完全统计
，仅7月和8月
，关于公牛某款智能插座的投诉就已超过20起 ，投诉内容则均指向该款智能插座因某智能APP下架后
，公牛新的APP无法链接 ，从而丧失了其最核心的智能控制功能
。智能家居是公牛集团近几年的发展重点 。在其刚刚发布的2023年半年报中
，公牛智能电工照明业务实现收入37.71亿元
，超过了其电连接业务36.77亿元的营收水平 ，成为了公牛的营收主力
。但智能照明的售后周期似乎会更加漫长，其售后的重点不仅在于产品质量
，更在于其是否能持续提供智能的产品服务 ，而公牛这款智能插座 ，显然还未解决新老智能APP的迭代服务问题。不过，在今年上半年
，公牛集团的研发投入同比提升了12.02%至2.79亿元，增幅远超其营业成本的总增幅
。但相对于同比增长54.14%至45.16亿元的销售费用，研发投入还算是“小头” 。公牛集团表示 ，销售费用的增加主要因广告投入 、市场投入费用增加所致 。营收增速三连降今年上半年 ，公牛集团实现营业收入75.92亿元 ，同比增长11.03% ，实现归属于上市公司股东的净利润18.22亿元
，同比增长20.83%。虽然营收 、净利润均实现同比增长 ，但整体的营收增速仍低于过去两年同期水平。历史数据显示
，2021年及2022年半年报显示，公牛集团的营收增速分别为41.65%和17.5%，均高于今年同期。至今年中报，公牛集团的营收增速也出现三连降
。从公牛集团各大具体业务的业绩数据来看 ，在其主营的三大业务中
，2023年上半年，电连接业务实现收入36.77亿元
，同比增长4.66%；智能电工照明业务实现收入37.71亿元
，同比增长15.54%；新能源业务实现收入1.31亿元，同比增长195.21%
。其中，电连接业务增速最慢；智能电工照明收入规模已超过电连接业务
，同比实现双位数增长；新能源业务虽然增长最快
，但规模仍相对较小 ，占总营收比例不足2% 。公牛集团上半年的归母净利润同比增速为20.83% ，高于同期的营收增速
，其中一个重要原因为营业成本同期仅同比增长3.09% ，使得公司毛利率大幅上升
。历史数据显示 ，2019年至2023年中报 ，公牛集团销售毛利率分别为40.29% 、37.64%
、37.48% 、35.93%和40.52%。虽然业绩尚可 ，但公牛集团的股价波动则比业绩波动的幅度更加明显 。半年报发出当天
，8月17日
，公牛集团收涨0.82%
，次日18日，公牛集团收涨6.57% ，但此后
，公牛集团的股价于后续3个交易日内出现连续下跌 。有投资者在平台中戏谑公牛集团的股价为“ 涨一天跌半个月”
。历史数据显示 ，今年3月3日 ，公牛集团股价收报114.63元/股，到3月10日 ，其股价收盘价仅剩104.9元/股，5个交易日内，公牛集团的股价波动就高达10元/股。其后至今 ，其股价的起伏也较为明显 ，至8月23日午市收盘 ，公牛集团收报104.72元/股 。2021年年初，公牛集团股价曾冲高至140元/股，至今 ，其股价跌去26% ，总市值蒸发超300亿元 。智能产品投诉大增从细分业务来看，智能电工照明收入规模已超过电连接业务
，正成为公牛集团的销售主力 。但近期 ，公牛集团的一款智能插座正成为知名消费者投诉平台“黑猫”上的常客。多名消费者投诉称，其此前购买的公牛智能插座原本链接的APP下架后 ，新的公牛相关APP却无法顺利链接产品
，导致该智能插座失去了核心功能 ，而公牛的客服却以产品已过质保期推诿 。7月17日 ，某消费者投诉称 ，购买了公牛智能插座 ，但APP更新后智能插座无法使用。向公牛售后反映情况后，售后却以过了质保期推诿
，但消费者认为产品功能完好 ，无法连接APP是企业的智能服务后续问题 ，不应该让顾客买单 。8月14日 ，某消费者针对公牛的只能插座投诉了一样的产品问题 。其称由于某智能app下架 ，导致公牛智能插座也失去控制
，该消费者购买的10个公牛智能插座全部无法正常使用 。从目前的情况来看，或许是公牛仍未给出合适的解决方案 ，针对该产品的此类型投诉仍在不断的增加之中
。据乐居财经《家居k线》统计 ，仅7月和8月 ，仅在黑猫投诉平台上
，相关的投诉内容就已超过20条 ，近两年 ，部分传统家居品牌才开始掌握开发智能终端的技术 ，而此前，不少智能家居产品都只能嫁接在阿里
、华为等互联网大厂旗下的APP上 。公牛智能插座被投诉，也是因类似原因 ，其产品原本链接的APP下架
，但公牛新开发的app却无法提供服务 。正如某消费者投诉内容所言 ，公牛往年销售的智能插座数量不在少数
，而如今由于APP的更迭 ，部分产品已失去核心功能沦为“废品” 。如何持续高效便捷地为新老智能家居产品提供服务，是每个智能家居生产企业重点的研发课题 。2023年上半年 ，公牛集团研发费用同比提升12.02%至2.79亿元
，增幅远超其营业成本的总增幅 ，可见公牛集团在研发上较为重视
。但值得注意的是 ，在公牛集团的各成本项目中
，增幅最大的是销售费用
，同比增长54.14%至45.16亿元 ，公牛集团表示 ，主要因广告投入 、市场投入费用增加所致 。实控人套现超16亿元据乐居财经《家居k线》获悉，目前，公牛集团的股权结构仍较为集中 ，截至2023年上半年末
，阮立平、阮学平作为公司共同实际控制人，通过直接和间接持股合计持有公司的股权比例接近84%
。据悉 ，阮立平 、阮学平是兄弟关系 ，1995年，阮立平和阮学平用2万元成立了公牛插座
。目前 ，哥哥阮立平担任公牛集团董事长
、总裁；弟弟阮学平担任副董事长
，兄弟两仍牢牢掌握着公司的绝对话语权 。今年6月 ，公牛集团公告阮学平拟通过大宗交易的方式减持股份不超过 1779.2万股
，即不超过总股本的2% ，减持原因为自身资金需求
。7月，公牛集团再度公告称 ，阮学平通过大宗交易合计减持公司股份1779.2股，减持价格为91.4元/股，减持总金额16.26亿元 。公开信息显示 ，公牛集团上市三年共分红4次 ，累计金额达69亿元
。按照股份占比，两兄弟共计分得56亿元 。其中根据其2022年财报显示 ，公牛集团现金分红19.84亿元 ，占当期净利润的比重为68.96%。其中
，阮立平和阮学平及其一致行动人现金分红约为17亿元 。而自公牛集团上市前的2015年开始 ，就开始大额分红 ，阮立平和阮学平及其一致行动人合计获得的分红已经超过90亿元 。